Nyhedsbrev

Som nævnt indledningsvist var der atter udsving på aktiemarkederne mod slutningen af november – først og fremmest pga. seneste variant af Covid-19, Omikron. Vi er nu ikke bekymret for en større korrektion pga. Corona-situationen, men det vil formodentlig bidrage til fortsat turbulente markeder i den kommende tid. Overordnet hælder vi fortsat til at aktiepilen peger op.

Selvom Omikron kan vise sig som lidt af en joker, kan den omvendt også vise sig at være en gave. Den kan give mildere forløb – hvilket der er foreløbige indikationer på – og samtidig er den mere smitsom, og kan potentielt udkonkurrere deltavarianten. Det vil samtidig øge sandsynligheden for flokimmunitet i særligt de uudviklede lande, hvor vaccineprocenten er lav. Men omikron giver støj på den korte bane, specielt i Europa, hvor vi i forvejen ser en betydelige smittestigning pga. vejrskiftet. Derudover er der tvivl om vaccinernes effektivitet. Producenterne forventer snart svar på nye data samt at lancering af opdaterede vacciner, der bedre kan håndtere den nye variant i starten af det nye år. Nye nedlukninger vil desuden blive mødt med nye hjælpepakker, der vil holde hånden under økonomien.

Inflationsudviklingen fylder også stadig meget. Der kæmpes fortsat med bedre balancer mellem udbud og efterspørgsel inden for mange varetyper. Det har været med til at trække inflationen i Danmark op på 3%, hvilket er det højeste niveau i mange år. Det giver anledning til en bekymring for pris- og lønspiraler samt anden runde effekter i produktionskæderne, som kan fastholde inflationen høj i længere tid. Derfor er der stort fokus på digitalisering og brug af robotter i produktionsapparatet. Robotterne er i sidste ende løsningen på mangel på kvalificeret arbejdskraft, og vil kunne løse det nuværende prisstigningsscenarie gennem øget produktivitet og lavere lønstigningstakt.

Den høje inflation gør det endnu vigtigere, at formuer ikke står og samler støv på indlånskonti med -0,5% til -1% i årlig rente. Det giver pt. med sikkerhed et købekraftstab på mellem 3,5%-4% årligt. Pengene bør investeres med den rette aktivallokering og risiko i forhold til ens tidshorisont.

Det amerikanske centralbank FED er ved at sætte nedtrapningen af dens store obligationsopkøb på skinner og lader sig indtil videre ikke påvirke af omikron. Aktiemarkederne er ikke vilde med rentestigninger, men de er allerede priset ind i rentekurver, og kommer derfor ikke som hverken et chok eller en overraskelse. Pengepolitikken er stadig ekspansiv og understøttende, og opkøbene fortsætter i Eurozonen.

December måned plejer at være fyldt med gaver. Det gælder normalt også på aktiemarkederne. Aktierne ser ikke specielt dyre ud med historiske briller på, hvorved forudsætningen for en god afslutning på et godt år er intakte, specielt hvis situationen omkring den nye coronavariant viser sig håndterbar og måske endda positiv med mildere forløb og dermed færre døde.

Rigtig god december.

Afkast+ følger principperne for lagerbeskatning og alt efter skattemiljø gælder følgende: 

Almindelig opsparing:

Gevinster og tab opgøres efter lagerprincippet og beskattes som kapitalindkomst. Det er uden betydning om gevinster/tab er realiserede eller ej. 

Selskaber: 

Gevinster og tab opgøres efter lagerprincippet og beskattes som selskabsindkomst. Det er uden betydning om gevinster/tab er realiserede eller ej. 

Pensionsopsparing:

Gevinster opgøres efter lagerprincippet og beskattes efter PAL-beskatningen med 15,3%. Det er uden betydning om gevinsterne er realiserede eller ej. Tab fremføres til modregning i senere års gevinster.  

Virksomhedsskatteordning VSO:

Gevinster og tab opgøres efter lagerprincippet og beskattes som selskabsindkomst. Det er uden betydning om gevinster/tab er realiserede eller ej.