Nyhedsbrev

Pandemien bliver forhåbentligt et afsluttet kapital i løbet af 1. halvår 2022, hvor vi igen kan vende tilbage til mere normale liv. Det betyder også et mindre pres på vores forsyningskæder, logistik og produktionsapparat, der sammen med aftagende priser på råvarer og metaller skal bremse den høje inflation, som vi har set i 2021. Inflationsudviklingen er nøglen til centralbankernes ageren og dermed også til den kommende renteudvikling, der igen har en afgørende indflydelse på aktiemarkederne.

Aktiemarkederne reagerer ikke positivt på store rentestigninger, da de især påvirker værdien af vækstaktiernes fremtidige indtjening. Derudover gør de obligationer til et mere attraktivt alternativ relativt til aktier.

Begreber som FOMO (Fear Of Missing Out) og TINA (There Is No Alternative) har været gennemgående for 2021 og med til at understøtte aktiemarkederne, da mange investorer har været bekymrede for at gå glip af en kommende optur samtidig med, at obligationer ikke har været et attraktivt alternativ til aktier i det nuværende lavrentemiljø. Derfor forventes en normalisering af renterne i USA at være tæt på at blive skudt i gang.
Rentestigningerne er allerede varslet, hvorved de hurtigt er blevet priset ind i rentekurven og i obligationskurserne for de længereløbende obligationer. Således behøver rentestigninger ikke at være negativt for obligationer. Derimod modarbejder rentestigninger en økonomisk overophedning, hvorved de er med til at bekæmpe en stigende inflationsudvikling, hvilket i sagens natur alt andet lige vil være gavnligt for både aktie- og obligationsmarkederne.

Efterspørgslen hos forbrugerne er stadig stærk, så virksomhederne tjener gode penge, hvilket burde give høj indtjeningsvækst til gavn for aktierne. Den globale økonomi har det godt, og der forventes en vækst på 4% i 2022, hvilket er væsentligt over niveauet inden pandemien.

Summa summarum bliver inflations- og renteudviklingen samt centralbankernes ageren afgørende for den videre udvikling på markederne. Efter et ekstraordinært godt 2021, forventer vi i år fornuftige afkast, om end lavere end i 2021 i et marked, der stadig vil være understøttet af en lempelig finans- og pengepolitik. Men lavere afkast kan også gøre det, da en aftagende inflation i højere grad vil sikre købekraften. En fastholdelse og forbedring af købekraften er i sidste ende et afgørende aspekt ved at investere og spare op. Med negative renter på ca. -1% på mange kontantkonti i bankerne, er det derfor afgørende, at ens formue bliver investeret med en passende risiko i forhold til alder, tidshorisont og risikoprofil.

Bæredygtighed og grøn omstilling forventes fortsat at fylde meget investeringsmæssigt i 2022.

Afkast+ følger principperne for lagerbeskatning og alt efter skattemiljø gælder følgende: 

Almindelig opsparing:

Gevinster og tab opgøres efter lagerprincippet og beskattes som kapitalindkomst. Det er uden betydning om gevinster/tab er realiserede eller ej. 

Selskaber: 

Gevinster og tab opgøres efter lagerprincippet og beskattes som selskabsindkomst. Det er uden betydning om gevinster/tab er realiserede eller ej. 

Pensionsopsparing:

Gevinster opgøres efter lagerprincippet og beskattes efter PAL-beskatningen med 15,3%. Det er uden betydning om gevinsterne er realiserede eller ej. Tab fremføres til modregning i senere års gevinster.  

Virksomhedsskatteordning VSO:

Gevinster og tab opgøres efter lagerprincippet og beskattes som selskabsindkomst. Det er uden betydning om gevinster/tab er realiserede eller ej.